高低端油墨市場夾擊 東方材料豎起環(huán)保大旗

　　新東方新材料股份有限公司是專業(yè)從事油墨和膠粘劑生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，多年來逐漸形成以環(huán)保型包裝油墨、復(fù)合聚氨酯膠粘劑和PCB電子油墨為核心的產(chǎn)品系列，并圍繞其生產(chǎn)、銷售和服務(wù)開展業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品包裝、飲料包裝、藥品包裝、卷煙包裝及電子制品領(lǐng)域。公司作為國內(nèi)最早一批生產(chǎn)環(huán)保油墨的企業(yè)，從2005年起開始生產(chǎn)環(huán)保油墨，經(jīng)過超過10年的不懈努力，目前公司品牌影響力已遍布全國。

　　油墨、膠粘劑行業(yè)競爭較為激烈，中高端油墨、膠粘劑市場中，競爭對手主要是跨國企業(yè)集團及境內(nèi)大型生產(chǎn)商，主要采取高技術(shù)含量、大規(guī)模生產(chǎn)方式參與市場競爭;而國內(nèi)大量中小民營企業(yè)從事低端油墨的生產(chǎn)，主要采取降低銷售價格方式參與市場競爭。東方材料已具備較強的市場競爭力，為進一步增強公司的競爭力，解決產(chǎn)能不足問題，東方材料通過首次公開發(fā)行股票，募集3.8億資金投資主營產(chǎn)業(yè)，包括年產(chǎn)1萬噸無溶劑膠粘劑、年產(chǎn)5千噸環(huán)保型包裝油墨、年產(chǎn)5千噸PCB電子油墨、年產(chǎn)5千噸光纖著色油墨涂層新材料、市場戰(zhàn)略建設(shè)以及補充流動資金等項目。

　　掌握核心原材料技術(shù)

　　東方材料銷售集中在華東地區(qū)，公司多年積累客戶集中在長三角地區(qū)，而且有限產(chǎn)能優(yōu)先供應(yīng)長三角長期合作客戶。2014~2016年，東方材料在華東地區(qū)的銷售金額分別達到21066.58萬元、20545.44萬元、19685.15萬元，占同期總銷售金額的比率分別為55.31%、54.97%、51.15%。為擴大市場，東方材料已采取逐步擴產(chǎn)、設(shè)立銷售分支、建設(shè)區(qū)域貨品集散倉庫等措施，努力進行全國范圍內(nèi)市場拓展。

　　2014~2016年，東方材料主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為34.48%、40.82%和41.19%，毛利率處于行業(yè)內(nèi)較高水平且穩(wěn)定持續(xù)上升。一方面是由于東方材料在油墨生產(chǎn)過程中使用自己生產(chǎn)的聚氨酯連接料樹脂而非外購，導(dǎo)致公司毛利率處于行業(yè)較高水平;另一方面是由于原材料價格持續(xù)下降，導(dǎo)致東方材料毛利率持續(xù)提升。

　　環(huán)保油墨生產(chǎn)的核心成分是連接料，而國內(nèi)生產(chǎn)高品質(zhì)連接料的企業(yè)為數(shù)不多，多數(shù)環(huán)保油墨生產(chǎn)企業(yè)為確保產(chǎn)品品質(zhì)，向境外企業(yè)或境內(nèi)中外合資企業(yè)采購連接料，成本高昂。東方材料多年從事環(huán)保型包裝油墨和復(fù)合聚氨酯膠粘劑研發(fā)、生產(chǎn)，已經(jīng)掌握了高品質(zhì)聚氨酯連接料的核心技術(shù)，逐漸形成企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，東方材料可以運用聚氨酯合成技術(shù)對連接料結(jié)構(gòu)進行自由設(shè)計和改進，產(chǎn)品創(chuàng)新能力顯著增強。

　　開發(fā)油墨新產(chǎn)品市場

　　本次東方材料募集資金投資項目新增產(chǎn)能包括現(xiàn)有產(chǎn)品(無溶劑膠粘劑、環(huán)保型包裝油墨、PCB電子油墨)的擴大規(guī)模以及新產(chǎn)品(光纖著色油墨涂層)的批量生產(chǎn)。年產(chǎn)1萬噸無溶劑膠粘劑項目圍繞目前主要收入、利潤來源，即復(fù)合膜軟包裝用油墨及膠粘劑開展。東方材料環(huán)保型包裝油墨產(chǎn)能和產(chǎn)銷量均保持較高水平，環(huán)保型包裝油墨在公司包裝油墨產(chǎn)品中的占比逐年上升，該部分募投項目建設(shè)已完成土建、公用工程設(shè)施;無溶劑膠粘劑和PCB電子油墨產(chǎn)品原有生產(chǎn)線的技術(shù)改造，每年保持小規(guī)模生產(chǎn)以保證公司產(chǎn)品不斷調(diào)試，更好的符合市場需求，該部分募投項目建設(shè)已完成初步設(shè)計及調(diào)查;光纖著色油墨涂層產(chǎn)品未進行批量生產(chǎn)，該部分募投項目建設(shè)已完成初步設(shè)計及調(diào)查。

　　東方材料主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率均保持較高水平，環(huán)保型包裝油墨和無溶劑膠粘劑產(chǎn)品亟需通過擴產(chǎn)方式獲取更多大客戶的優(yōu)質(zhì)訂單，隨著食品、藥品領(lǐng)域的油墨及膠粘劑產(chǎn)品環(huán)保化要求逐步提高，公司環(huán)保型包裝油墨及無溶劑膠粘劑產(chǎn)品將逐漸成為市場主流，進而促進公司規(guī)模化經(jīng)營，實現(xiàn)在食品、藥品軟包裝傳統(tǒng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)規(guī)模的穩(wěn)步增長。

　　由于國內(nèi)企業(yè)在電子、通信等領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)起步較晚，產(chǎn)業(yè)鏈中核心材料的生產(chǎn)技術(shù)較長時間內(nèi)掌握在少數(shù)國外大型化工企業(yè)手中，因此國內(nèi)該部分市場長期被國際化工巨頭壟斷。目前東方材料PCB電子油墨正處在小批量試生產(chǎn)階段，逐步培養(yǎng)客戶群體，募投項目達產(chǎn)后將大批量擴展業(yè)務(wù)。

　　光纖著色油墨涂層目前已通過公司內(nèi)部技術(shù)測試，正處于研發(fā)后期的外部專業(yè)機構(gòu)測試階段，由于外部專業(yè)機構(gòu)歷次測試周期需持續(xù)半年以上，因此該產(chǎn)品研發(fā)周期較長，東方材料將根據(jù)募集資金到位時間確定募投項目達產(chǎn)進度，從小試到中試到量產(chǎn)逐步完成募投項目產(chǎn)能，一旦獲得技術(shù)認證，產(chǎn)品進口替代效應(yīng)明顯。