小家電龍頭企業(yè)今年有望實(shí)現(xiàn)價(jià)量增長(zhǎng)

　　2019年一季報(bào)顯示，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入752.1億元，同比增長(zhǎng)7.8%，歸母凈利潤(rùn)61.3億元，同比增長(zhǎng)16.6%;蘇泊爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.74億元，同比增長(zhǎng)12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.15億元，同比增長(zhǎng)13.81%;九陽(yáng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.99億元，同比增長(zhǎng)14.7%，歸母凈利潤(rùn)1.63億元，同比增長(zhǎng)10.9%。

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，傳統(tǒng)小家電增長(zhǎng)動(dòng)力不足，新興品類(lèi)料理機(jī)增速放緩。線(xiàn)上市場(chǎng)的大幅增長(zhǎng)平衡線(xiàn)下市場(chǎng)的下滑，使得電飯煲、電水壺、電壓力鍋整體市場(chǎng)呈現(xiàn)同比上漲的趨勢(shì)， 而電磁爐、榨汁機(jī)和豆?jié){機(jī)整體市場(chǎng)依然呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

　　根據(jù)此前發(fā)布的年報(bào)，白電巨頭美的集團(tuán)2018年業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，營(yíng)業(yè)總收入達(dá)2618.20億元，同比增長(zhǎng)8.23%;凈利潤(rùn)216.50億，同比增長(zhǎng)16.33%。長(zhǎng)期占據(jù)第二位置的蘇泊爾，2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)到178.51億元，同比增長(zhǎng)22.75%。

　　相比之下，以豆?jié){機(jī)起家的九陽(yáng)去年?duì)I業(yè)收入約為蘇泊爾的一半，為81.69億元，較上年同期上升了12.71%。

　　美的集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)小家電制造的企業(yè)主要為廣東美的廚房電器制造有限公司與佛山市順德區(qū)美的電熱電器制造有限公司。去年，兩者營(yíng)收總計(jì)239.98億元，凈利潤(rùn)總計(jì)27.99億元。

　　蘇泊爾的主要業(yè)務(wù)包括明火炊具、廚房小家電、廚衛(wèi)電器、生活家居電器四大領(lǐng)域。蘇泊爾子公司浙江紹興蘇泊爾生活電器有限公司主要負(fù)責(zé)小家電產(chǎn)品制造，其2018年?duì)I收78.01億元，凈利潤(rùn)8.43億元。

　　而國(guó)金證券分析顯示，九陽(yáng)從豆?jié){機(jī)向品質(zhì)生活小家電的戰(zhàn)略過(guò)渡中效果慢慢顯現(xiàn)，豆?jié){機(jī)占比低于20%，料理機(jī)及營(yíng)養(yǎng)煲比重提升。公司收入結(jié)構(gòu)趨于合理，單一產(chǎn)品依賴(lài)性減弱。

　　從毛利率水平來(lái)看，小家電“三巨頭”表現(xiàn)尚可。美的集團(tuán)2018年包含小家電產(chǎn)品的消費(fèi)電器毛利率為29.16%，同比增長(zhǎng)1.79%;蘇泊爾包含小家電業(yè)務(wù)的電器行業(yè)毛利率29.08%，同比增長(zhǎng)0.85%;九陽(yáng)家電行業(yè)毛利率為32.16%，同比下滑0.81%。

　　對(duì)于2018年小家電行業(yè)表現(xiàn)，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，其格局仍較為穩(wěn)定，美的、蘇泊爾、九陽(yáng)在各品類(lèi)均處于前三的位置，線(xiàn)下市場(chǎng)份額超過(guò)90%。相比于線(xiàn)下，線(xiàn)上前三雖未發(fā)生變化，但格局更散。線(xiàn)上用戶(hù)對(duì)于價(jià)格的敏感性給予了線(xiàn)上低價(jià)電器生存空間。

　　奧維云網(wǎng)認(rèn)為，對(duì)比歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)小家電正處于發(fā)展的初級(jí)階段，小家電品類(lèi)數(shù)量少，普及程度低，但市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)速度快，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　對(duì)于我國(guó)小家電現(xiàn)狀，奧維云網(wǎng)認(rèn)為，傳統(tǒng)品類(lèi)已從低滲透率進(jìn)入到總量飽和，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是重中之重，技術(shù)升級(jí)搭配消費(fèi)需求升級(jí)將推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展;新興品類(lèi)，正處于普及發(fā)展階段，市場(chǎng)空間大，針對(duì)性研發(fā)亮點(diǎn)，才能獲取更多機(jī)會(huì)。

　　“小家電行業(yè)近年來(lái)還是正向增長(zhǎng)，只不過(guò)增速已經(jīng)放緩，目前美的、格蘭仕、蘇泊爾、九陽(yáng)等幾家企業(yè)相對(duì)比較活躍，當(dāng)然小家電的市場(chǎng)產(chǎn)品線(xiàn)很多，不同產(chǎn)品線(xiàn)里面都有自己做得比較好的企業(yè)，企業(yè)還是非常多的?！奔译姰a(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬介紹。

　　國(guó)聯(lián)證券分析認(rèn)為，從2019年龍頭企業(yè)新品來(lái)看，小家電產(chǎn)品出現(xiàn)了細(xì)分化以及產(chǎn)品對(duì)標(biāo)人群分層的現(xiàn)象。龍頭公司有望通過(guò)搶占細(xì)分市場(chǎng)以及精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)消費(fèi)人群繼續(xù)在價(jià)量方面增長(zhǎng)。