2.9億!騰訊加碼魚躍醫(yī)療急救業(yè)務(wù)，能否實(shí)現(xiàn)1+1>2?

　　9月19日晚，魚躍醫(yī)療(002223.SZ)發(fā)布公告稱，因子公司訊捷醫(yī)療經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，擬以增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者向善科技，向善科技以現(xiàn)金出資2.91億元認(rèn)購(gòu)訊捷醫(yī)療新增注冊(cè)資本。增資完成后，訊捷醫(yī)療注冊(cè)資本由1.5億元增加至1.86億元。

　　公開資料顯示，向善科技今年9月剛剛成立，該企業(yè)由深圳該企業(yè)由深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司、深圳市社創(chuàng)向善企業(yè)管理有限公司分別持股99.9%、0.1%，經(jīng)營(yíng)范圍包括企業(yè)管理咨詢、市場(chǎng)營(yíng)銷策劃、廣告制作、以自有資金從事投資活動(dòng)等。

　　企業(yè)跨界合作并非什么新鮮事，但此次增資集結(jié)了騰訊、醫(yī)療器械等資本市場(chǎng)的熱門詞匯，因此，該消息一發(fā)出就引發(fā)了不少市場(chǎng)熱議。針對(duì)此次增資情況，鈦媒體APP向魚躍醫(yī)療了解情況，但截至發(fā)稿日，公司并未回復(fù)。

　　值得注意的是，對(duì)于魚躍醫(yī)療的子公司引入戰(zhàn)投，二級(jí)市場(chǎng)似乎并沒(méi)有投入太多熱情，公司的股價(jià)已連續(xù)兩日小幅下跌，且流出主力主要為小單。似乎，投資者們已沒(méi)有太多耐心等待魚躍醫(yī)療“逆風(fēng)翻盤”了。

　　騰訊入股，加碼急救業(yè)務(wù)

　　從集中的領(lǐng)域看，兩家公司似乎并沒(méi)有太多交集，騰訊此前投資較多的是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，比如內(nèi)容、游戲和文娛。其次是零售、教育，醫(yī)療，而作為傳統(tǒng)企業(yè)，魚躍醫(yī)療與互聯(lián)網(wǎng)公司也屬于不同賽道。

　　公開資料顯示，訊捷醫(yī)療是魚躍醫(yī)療急救板塊業(yè)務(wù)的主體，其成立尚不到一年，截至今年6月30日，迅捷醫(yī)療資產(chǎn)總額為1.76億元，凈資產(chǎn)1.16億元。

　　作為魚躍醫(yī)療旗下急救板塊業(yè)務(wù)主體，訊捷醫(yī)療旗下德國(guó)普美康Primedic GmbH在醫(yī)療急救領(lǐng)域擁有40余年的經(jīng)驗(yàn)，其半自動(dòng)體外心臟除顫器與心臟除顫監(jiān)護(hù)產(chǎn)品在全球醫(yī)療急救行業(yè)具備較高的知名度。

　　但普美康的進(jìn)口品牌身份在國(guó)內(nèi)招標(biāo)時(shí)遇到較多阻礙，因此，魚躍醫(yī)療也在推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，今年4月18日，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司全資子公司江蘇普美康的半自動(dòng)體外除顫器產(chǎn)品收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的《醫(yī)療器械注冊(cè)證》。 AED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化后，將對(duì)強(qiáng)化相關(guān)業(yè)務(wù)成本端優(yōu)勢(shì)、提升急救板塊整體毛利率水平起到積極作用。

　　或許也是受限于進(jìn)口身份，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，訊捷醫(yī)療在今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6648.87萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-2837.45萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-2584.4萬(wàn)元。

　　在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫(yī)療旗下的AED產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程將會(huì)加快。

　　實(shí)際上，目前國(guó)內(nèi)擁有旺盛且穩(wěn)定的AED需求。數(shù)據(jù)顯示，2019年美國(guó)平均每10萬(wàn)人擁有AED 317臺(tái)、日本平均每10萬(wàn)人555臺(tái)，而我國(guó)大陸地區(qū)僅為每10萬(wàn)人0.2臺(tái)，并且僅在上海、深圳等經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)較高的城市保有一定數(shù)量?？梢?jiàn)，未來(lái)幾年將是國(guó)內(nèi)AED市場(chǎng)快速成長(zhǎng)的重要階段，隨著國(guó)家的政策推進(jìn)，AED產(chǎn)品的需求量將大大提升。

　　一位行業(yè)人士表示，從騰訊的視角看，推動(dòng)AED國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，即可以有效補(bǔ)齊騰訊體系生態(tài)鏈短板，也可以獲得不錯(cuò)的資本增值和經(jīng)濟(jì)效益。在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫(yī)療旗下的AED產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程將會(huì)加快。

　　后疫情時(shí)代，業(yè)績(jī)遇瓶頸

　　那么，資本市場(chǎng)為何會(huì)對(duì)魚躍醫(yī)療的利好消息并不敏感呢?這或許還有從公司的業(yè)績(jī)下滑說(shuō)起。

　　公開資料顯示，魚躍醫(yī)療是一家以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床產(chǎn)品以及與之相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司。目前公司產(chǎn)品主要集中在呼吸制氧、糖尿病護(hù)理、感染控制解決方案、家用類電子檢測(cè)及體外診斷、急救與臨床及康復(fù)器械等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　2020年，得益于疫情，魚躍醫(yī)療賺得盆滿缽滿，其營(yíng)業(yè)收入從2019年46.36億增長(zhǎng)至67.26億元，歸母凈利潤(rùn)更是從2019年的7.52億暴漲133.74%至2020年17.59億，公司股價(jià)也隨著大漲，但伴隨著疫情的常態(tài)化，魚躍醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐漸下滑。

　　8月23日晚，魚躍醫(yī)療披露了2022年上半年的半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.53億元，同比減少1.11%;凈利潤(rùn)為7.88億元，同比下降18.16%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為6.4億元，同比減少27.31%。

　　從第二季度看，公司業(yè)績(jī)跌幅更大，其營(yíng)收為17.32億元，同比下降10.33%;單季度歸母凈利潤(rùn)3.23億元，同比下降35.75%;單季度扣非凈利潤(rùn)2.47億元，同比下降43.98%。

　　因此，即使迎來(lái)實(shí)力雄厚的合作伙伴，但在后疫情時(shí)代，魚躍醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否具有可持續(xù)性，這才是投資者所關(guān)注的根本，也是重中之重。

　　其次，一位持有魚躍醫(yī)療的投資者對(duì)鈦媒體APP表示，目前，集采下的醫(yī)療醫(yī)藥題材難有大行情，市場(chǎng)會(huì)比之前更加謹(jǐn)慎。

　　今年以來(lái)，諸如恒瑞醫(yī)藥這樣的大白股都因集采影響導(dǎo)致業(yè)績(jī)和股價(jià)下行。但事實(shí)上，9月3日，醫(yī)保局就已對(duì)外發(fā)布稱，創(chuàng)新醫(yī)療器械不實(shí)施帶量采購(gòu)。

　　在文件中，醫(yī)保局表示，由于創(chuàng)新醫(yī)療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時(shí)難以預(yù)估，尚難以實(shí)施帶量方式。在集中帶量采購(gòu)過(guò)程中，根據(jù)臨床使用特征、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和中選企業(yè)數(shù)量等因素合理確定帶量比例，在集中帶量采購(gòu)之外留出一定市場(chǎng)為創(chuàng)新產(chǎn)品開拓市場(chǎng)提供空間。

　　該消息發(fā)出后，魚躍醫(yī)療也短暫地迎來(lái)了一波行情，但這樣的利好并未持續(xù)多久。

　　此番魚躍醫(yī)療引入騰訊戰(zhàn)略投資，能給公司急救業(yè)務(wù)以及整體業(yè)績(jī)帶來(lái)多大想象空間，尚需時(shí)間檢驗(yàn)。對(duì)此，鈦媒體APP還將持續(xù)關(guān)注。